2007年9月17日 星期一

�股第1~9招

August 29, 2007

829-2�股第一招:漂浪的史坦利no.770

 

  我的出版品:交易�的�魂,若喜�我的文章,那你�更喜�我的著作,�於我的���
      http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010373550

       ���原:
       96/8/28大�科法人董事STANLEY ELECTRIC��

       �事者的�法:
       大�科董事�特助兼�言人�智元也��,由於大�和日商STANLEY�大集�原本在其他事��域上亦有合作��,因此,�次STANLEY淡出大�科董事�,也�非意味著�方面的友好��有所改�,同�未�大�科也仍�藉助STANLEY在LED�域上的技�指引,�事各�新�品的合作��事宜。

       解�:
       大�科是一家�造面板背光模�的公司


      抽���:
       我��了民�90年至今年第二季,所有背光模�公司六年半�一共�了多少?
       冠�:中光�116�
       ��:瑞�88�
       季�:�祥29�(真的印�了每���只能看前�名,�祥股��益67�,六年半�29�,折算年化的�酬率大�5-6%)
       第四名:福�7.4�
       第五名:奈普4.8�
       第六名: 科�4.3�
       第四到第六名已��於�困的��,勉��持正�,但�不回利息�

       好了!第七名公�……..
       大�科…六年半以�合��掉近九千�,是上市上�六年半以�唯一��的背光模��。
        票房情�:
         股票的票房就是股�
第一名:瑞�49元
第二名:中光�47.5元
前�名乃�至名�
第三名:大�科41.45元
第四名:福�36元
第五名:奈普33.9元
第六名:�祥31.95元
第七名科�16.55元

       六年半����一毛�的大�科竟然排名整���的股�季�,真是�得,日商STANLEY ELECTRIC�然要�快take profit。

 

  日本男配角要退�:
        STANLEY ELECTRIC在今年6月15日才又再度��董事,竟然��半月不到就要落跑�任董事,�示此�乃��起意,�不敢��日本人草率行事,但�情�不��,����刺激刺激。
 
     �局:
       STANLEY ELECTRIC:我一定要�大�(好熟悉的一段�),�公司�了八年半(若�民�87年�始算的�,�共�了快三�),八年半�只有�年��,sode~s~此刻股���在第三名,不跑趁待何�ne~(�按:日本人�中文比�不熟捻,所以�起��比�不��)

        投��是路:
        一家公司若��期技�合作的董事,都要�董事落跑,�再去迷��家公司背後有什��大的金融力量�神秘的大�加持。

        老片欣� 
        1.93年4月下旬,合邦董事�邦�子解任,��合邦股�60元以上,�那一刻至今,合邦股�腰�又打折,94�95�年皆陷入��。 
         2. 96.8.2台半�察王雀息解任,股��七月底的79元,跌到八月底的40元,�乎腰�。 
         3. 96.8.2宏易自然人董事林元昌解任,不到一�月股�跌掉三成;
         4. 96.7.30�研�察人江淑英自然解任, �研股�不到一�月�53跌到33。
         5、艾�公司(3088)、新�科技(3144)、源�工�(4502)、��科技(5206)、耀文�子、系通科技(5348)、�正元�(5376)、科��子(6156)、安�科技(6174)、享承科技、�路家庭(8044)、大�科技(8107)及�中公司(8941)等�2006年五月OTC之董�事持股不到二分之一的公司,而�些公司在一年�(2006/6-2007/5),都曾�有累�了�成到七成不等的跌幅。        

         �告:
         即日起��合新����,�出�股十八招,�出"不得不�"的十八���,其中�篇就���我的��
 

August 30, 2007

830出�第二招-�藏股��不起no.772

       前�:
      96/8/29 17:14:05良��定8/30-10/29�回3000�,���15-25元 

       第二幕:
       96/8/30���停到底


       第三幕:
        96/8/30下午收�後公�半年�
       1、 上半年�後�失1.05�、每股��1.0元,其中第二季��6500�,�今年第一季的��3900�,以及去年第二季的��9百�,�一步的�大,��下�季最大����

       2、 其中上半年的投��失就�7600�

        3、 �子公司的背�保��5.2�(此金�不列在����表中)�今年第一季的5.1�增加,第二季的����表中的金融���11.16�,�第一季的11.47�相差��,也就是�,���行可��增�後,���流�性��有因此改善

      4、 第二季�上�金�剩4500�,�第一季的1.88�相�大幅降低,第二季�收�款增加5000�、存�增加6200�、�期投�增加3100�,��之流�性堪虞。

       5、 �期投�金�、背�保�金�及�金�放金�合��占公司最近期���表�值之比率�第一季的72.81%增加到第二季的77%。

        第四幕:
       以第二季六月底�上�金���4500��估算,以8/30收��16.65元,最多�能���藏股2700�,B U T!但是且慢!良�今年每股�放�金股利0.39998元,恰好要在近期�放4548�左右的�金股利。根本就已�是�金�度陷入捉襟�肘的窘境了,�那�大方地�施�藏股,而良�的�金流量已�是��三年�呈�出��,�藏股��放�金股利的��金缺口�必�公司未�的��更��化,�白的,就是�必要�一步的���支��大�金流出缺口。

       第五幕:
        一家公司�在公�半年�的前一天�施�藏股,�以很猛很乾脆的手法在��十分�後直拉�停。

      解�:�藏股不是��丹,�施�藏股能�奏效�得到�同要有:
        1、 股�不合理的下跌:良�上半年每股���一��,且��面中的流�性持��化,加上�年搞了三次�金增�造成股本膨障���零�,跌到15元�非不合理。
        2、 公司本身要有相�厚�的�金�力,而不是硬靠��去��,但我相信任何一���人�都很清楚�些公司��原理,除非是要替特定人士作解套性的����。

       �大��:
       1、不合理的�施�藏股��且��敏感,千�要停看�。
       2、在短期��,又��金增�又�施�藏股的公司,要特�小心。
       3、�看不懂我到底�什�的投�人,��今天起��股市。
       4、一家�牌公司被特定刊物�人士,一年�大篇幅吹捧三四次之多,且�公司�非��、�非指�性公司、�非知名公司,�就是「出���」。

 

August 31, 2007

831-2出�第三招:互吹喇叭no775

       �泰全3/28-5/23�分�泰新11,835�,�利1.66�元
      �泰新4/19-5/15�分�泰全1410�股,�利1�3660�元

        ����新�可以看出�泰全��泰新是交叉持股,�泰新持有�泰全15.74%的股�,�泰全持有�泰新32.6%的股�。

       �然�家公司皆有不同的本�,本���回���自股�乃天�地�,也是正常的��行�,在��上列�「�益法�列之投�收益」;但若是�掉持股�取之差�利益在��上列�「�分投�利益」,而��家公司的股�互相拉抬��互相持有的部份持股�份之�利,此乃藉由交叉持股的���差,在探究公司之真����效�,我��其扣除,

       我��例子,我�了A�B�家公司,假�各互相持有50%,而�家公司的另外50%的股�就是我,而A�B都是�牌公司,不�是人�拉抬�是股市多��氛所致,A�B公司的股�都�到20元,假�AB�家公司完全�有其他����利,然後A�掉B公司50%的持股,B�掉A公司50%的持股,�A�B的EPS都��到5元,那我是否可以宣�股�20元、EPS五元,本益比只有四倍�吹捧股��?�然不行。

        你不�面�的真相 

        �泰全07年第二季�後�利6.69�,但扣掉交叉持股�泰新的�份利益後�有�5�,真�第二季EPS�0.68元,�去(06)年第二季的0.82元衰退17%。

        �泰新07年第二季�後�利7.32�,但扣掉交叉持股�泰全的�份利益後�有�5.95�,真�第二季EPS�0.78元,�去(06)年第二季的1.26元衰退38%。

       �然��家公司的�上的�有如�表的收益入�,但�一切不�是靠股�的上�所造成的。


       第一季的情�呢?
       �泰全累��分�泰新11,766�,�利1.59�元,��泰全第一季�後�利的41% 

       今天07/8/31呢?
       �泰�新 董事 �泰全球 申��� 16,000,000股 一般交易 

       第三季呢
       子公司��建�1/19-7/16�分�泰全13,324�,�利2000�元
       子公司��建�96/7/17~96/8/7�分母公司�泰全11,744�,�利4774�元
       ��建�8/8-8/24�分母公司�泰全11,336�,�利6993�元 

      �:1.以上�字都�自公�����站�各大新��站
           2.吹喇叭指互相吹捧�奏之意,�勿做色情�想

 

September 3, 2007

903出�part 4�山射�之"他能提,我�不能提"no.779

�求��明�,我直接用股�除以上半年eps��算上半年本益比,�不是���的��比率,但是只是要求出六家散���的本益比高低��,��的比一比���算合理

不��家公司的大股�名�一翻�,�直是完美,金融��局早就�好了,大股�有中信�台新花旗英代�,不��,��是新上市,不�就她的IPO政策而言,�得上是老江湖

�山射��

         能�一共承�3221�新股,其中969�供散�抽�,其他2252�就是所�配�圈�,反正你我��小咖小�除了去抽�外,�想要用承��36元去��能�,至於是何方神��走�2252�每股36元的能�,佛�不能提就是不能提。

       主�承�商�中信�券,�在圈��券商有�不成文默契,圈�者必需在承�商���用�券商所�立的����,中信��能��牌以�共�超1109�,而其他��承�商�出的���同中信��超��合�近�千�,也就是�些不能提的人士已��溜了。 

       �忘了,�家公司的承��36元,以上市�牌�����日的均�118元�算,�特定配�的2252�代表著近��的差�,��利�的分配��是什�呢....�力演出的媒�又在��面扮演什�角色呢.....不能提就是不能提

       上�四有�「�山射��」的�膏��目�能�的董事�上�目,�五�停,本�一就��性的��了,真是「狂喜狂悲後�什�道理」;真�念以前四大天王主力的�代,�在的吃相真的很�看,直接在���老���活水,一天�出後立刻狂�,以前用�刊�在用��,有�真他�的恨自己搞什�清高,一�弄一�明牌,三千��下去一�天��根�停出�,一��拜就可以搞�200�,�可以�其它媒�一起�「�趴」,你�出我�出,不亦快哉,我辛苦半天合�一�月稿�加通告��五��,得罪人�需要小心翼翼,��道就是我的悲情�宿命�?

       九月份新��量再不拉起�,十月就真的要打烊了,狗吠火�吠久了,火��成了高�,老狗�����了,快不行了。

      第四招的破解:一家公司的CEO上��接受��投�的��,就算不是股�的�期高�,但��不是股�低�,我以健鼎�例,2006年2月初健鼎上老*看天下�目,�果2006年一整年健鼎的股�完全�有表�,直到一年後的2007年2月才��泥沼
     
      理由有
     1.CEO上��表示"志得意�""心��然"....�不是正常CEO的心�,自大不代表自信
     2.CEO上那些�目,���行��的投�人心存疑心,��疑�公司�投�之�到底有何微妙之�
     3. 抬面上的�多名嘴不是媒�人,�大家不要搞混了


     後�:我的十八招系列�非是要大家作空,而是要用要�格的������牌公司,�然在多��氛下一些小公司可以背�基本面衰退的事�逆�猛拉�倍,也�常�,但,基本面的�研是我�文章的用意,那些非基本面的走�就不是我能�的到的

September 5, 2007

0905出�第五招--��的天-�冠李戴篇no.783

        第六招:�冠李戴
       �宣�的口�看起:『�天百��目前在大�全�有十�家��商�,�且已�拿下哈��、西安、上海浦�、��、��、青�、武�等中心城市�金地段�目用地,��未�三年,�在中�35�主要城市成立百����商�。


        ��?真的也��了,可惜不是叫我替他宣�,那些媒�上背�字的老��、玩�又爬山的投�明牌老�都�有�意,�是家被��媒�推�了�年的公司,如果是我,乾脆��天是「中�地王」,不是更���?小��大�都是�,小��大�都是�,�面上的名嘴�反正已�美名昭彰(咦!有�成��?)

       �天
95年第三季�後�1800�、EPS三分�。
95年第四季�後�1.63�、EPS三毛�。(台�!不是人民�)
96年第一季�後�3600�、EPS�七分�。
96年第二季�後�5.36�、EPS 0.96元。

        �去四季合��6.81�、EPS 1.21元,股�51.2元(07/9/5收�),看到��可能有人��本益比�高,也有人���去不重要而要看未�。

       先看�天的���料,看�以後你��一跳:

       1、 �天持有群光�子(2385)三��千六百八十六�,因�不是�益法入�,所以在��上是用「成本�市�孰低法」��列��的�益。

       2、 �天在�益表上有一�科目:「投�跌��失回�」,其�去四季以�的�字分�是2.48�、3.42�、0.26�、3.68�;也就是��天的投�-群光�子的股��去四季以�逐步回升,而��天�去�提的「投�跌��失」回�; �白的就是�去四�季�天靠群光股�上�而列了9.84�(�然大部份是群光,少部份�有友�等)。

        假�,群光的股��有上�,那�去四季�天的真��利是6.81��9.84�,不得了!�倒�失3.03�,�看清楚的投�人�以��天的中��投��有起色了呢。更有趣的是群光也持有�天6150�呢。

        ��事你太吹毛求疵了,大��要看�景不看�去,要欣喜迎接希望的雨露而非耽溺於�往的�暗,好吧!那我��找�天的��活水好了:『�天表示,百��的��目前按��持�拓展,中�期���在2009年�百��自建物�包裹後,到香港�行REITs,百��的���值�大於���值;法人指出,由於香港REITs�市��行,百�����是以�史成本��,因此百��2009年到香港�行REITs後.��天而言�有�大的��重估�值。』
看到了�:2009年呢!七八百天以後呢!而且�是『��』。

       再�照一�新�:
        2007/7/25『厚生在板�推出的豪宅案「�峰」正式宣布完�,由於「�峰」��40-50�元,超��域行情,�外界�疑其�售�能,但「�峰」在短短6�月�正式�完,平均��逾40�元,跌破法人眼�。法人�估,扣除土地及建�成本,全案��厚生的利益��54�元,EPS��度�10元。尤其,厚生公司�部正�估��最高5成,若��落�,�EPS��度�大增至20元。』

       �酷的事�:厚生�七月十八日的27.4元一路下跌跌破18元,投�人笨�?EPS20元���股��27跌到18元,本益比不到�倍(27除以20),怎��跌呢?

       ��事後�:越是�大的新�就越有精采��的故事,�人出�,你用�票自尊�悔恨去��,遭糕的是,散�往往是�自己悔恨而忘了�些消息�明牌的�播者。有人�我怎�知道那些�股有�些怪怪的招�,我只能�:是非之人必�是非之股

 

September 6, 2007

0905-2出�第六招:德意志在��-.再出又出狂出..no.784

有�有真相

2007/9/5�果日�..��自���路版

 
September 11, 2007

出�第七招:嘿!�克!�一�都不神奇(�值��法)no.791

        �果日�:
        尼�上游�不停 力�集盛�利� 中游�嫁成本� 8、9月都不�� !

        【丁威�台北��】��外己�醯�(CPL)�能吃�,上游CPL�商持�喊���,�致包括力�(1447)、集盛(1455)等中游尼�粒、�大��嫁成本�力倍增,目前CPL 9月��仍未�出,市���,上半年尼���量暴�,供�量大增,尼�����CPL後�嫁成本空�有限,因此8、9月�利恐遭��。

        ���起
        己�醯�(CPL)�尼�粒的上游原物料,目前��外�能持�吃�,上半年CPL�格�持每公�2200~2300美元的高�水�,目前上游CPL�商9月��仍持�喊�,不�中游尼��包括力�、集盛因��嫁�力大,��希望中石化(1314)9月CPL能以平低��出,因上中下游�商出�「�格」角力�,使得CPL 9月��至今仍�法�利�出。

        上中下游掀角力�
        ��尼��1�月CPL需求�在10��,不���的CPL供��商1�月���能只有2��,其他80%的CPL仰��外�口,尼��表示,以中�市�分析,尼����期服�需求��,今年���充尼���能,�估今年中���量�提高�50��,�致下游需求��。

      改�先��後付款 (�按:�是�果�的)
        力�指出,9月初CPL����出�的情���罕�,不�由於第2季�始,尼�粒、��嫁成本不易,�格�法�高,�利明�下降,部分尼��商�仍和上游CPL�商��,�取「先��、後付款」方式交易,等9月���定後再支付�款,同�,尼��也正和下游布���,希望能提高�格。

        �於能否�利�嫁成本,部分尼��指出,就算��尼��出�的�格,恐怕也只能微幅��,最後吃�的�是�在中�的尼��商。不�也有尼��信心��表示,既然上游「�定了」,努力和下游�通,�有���找到「�格的平衡�」,�造��局面。

        三大化�原料突然缺料,引�市�混�,已�完成上下游一�整合的台塑集�,因原料乙烯、丙烯等供��虞,又可完全�嫁成本,不但拉高�收,也可�大�利空�。台塑是AN最大供�商,上月�收��史新高,�料9、10月���字����刷新��。反�化��者,力�、��、集盛等,化�料源都必�仰人鼻息;通常聚酯加工�品�格�化,落後化�原料一到��月,但聚酯�品�幅往往�法高於化�原料,也�化��者��面�更多��。  

        缺料作�已成�塑化��的�力大�。有些�者忍痛��,���嫁成本,但大喊吃不消的,只好���停��,甚至不排除��抵制。俗��得好,路�知�力;缺料�,企��力更是高下立判,商���,莫甚於此。

        力�上季毛利4.07% 

        受到成本�嫁,力�第2季�後�益�7200�元,�年增5成,�季�62%,第2季毛利率只有4.07%,�第1季的6%, 足足下滑1.93�百分�,第3季受到成本��,�利表�仍需�察。
       力�表示,8、9月�尼��淡季�旺季的重要交界�,��入旺季,但下游尼��因市�供�量大增,�格�法拉高,�利倍受考�。尼�粒、�8月出�量可�2.2��,使得力�8月�收�可�持高�,但因目前��成本�法降低 ,使得�利只能持�。

��事�充:
一、 力�:
1、 第二季每股�利0.12元,�去年同期衰退33%。
2、 上半年每股�利0.45元,96/9/6股票收��13.5元,即便不加�下半年�嫁不易的����,每股就算能�到0.9元(�已�是七年�最高的水�了),本益比高�15倍。
3、 第二季股��益�酬率�0.89%、毛利率4%、�利率1%都是六季以�最低。
4、 第二季存�20.34�,�第一季增加42%、而相�的�收增加不到2%。
5、 持有�太固�一��(�太固�就是王又曾家�的)、持有力麒建�32149�、持有力�43173�。

力�:
1、 持有�太固�10000�
2、 第二季�金流量����
3、 �去七年�六年

力麒
1、 持有�太固�5000�
2、 金融��118��上季增加32%
3、 �去�年�金流出64�(股本28.5�)

        ��!力�的每�月�收�去年第四季起就展�了大�20-60%不等的年增率,但是毛利率�7%以上跌到4%,�前�利率更因投�部份的失利而降到1%左右,�白一�就是成本�嫁不掉,生意做爽的,下�的尼��聚酯加工��的�性��若�法恢���秩序的�,�收越高意味著��的可能性越高。

        或�公司的股�的企�心很�,或�媒�很喜���老�,因�企�心可以�化成媒�人的利益,不��於企����交出�良的��成�再�,否�那些�前的地雷公司其企�心�勾�的企��景以及媒�公�力可一�都不�色於�在�些�「力」的公司呢!


      ��的理由不成立或消失就��出

       若您是�信下面�一段分析建�而��的�,�三思��的理由何在,小心被出�

      "受惠�料成本下降(��事�:立刻破功,�料成本���季以���攀升....看��比率就看得出�),以及��商�,加上人民�升值和品�要求,力�的主要�品加工�,以及力�的尼�粒,其相�需求均居高不下,即使新�能不��出( ��事�:中�一堆二��一直�於�性��),但郭����,中��大的�需足以消化,�公司��後��具信心。 
     
       �力�的理由�之前的金��似,股�低於�值(��事�:目前�值13.25元,股�超�14元,那不就��了),�����都有��,被忽�已�很久( ��事�:一年�股��三倍五年�股��六倍,�幅一�都不�於�海��科,���幅叫做被忽�,��者不�看k��),中概、��、��都扯得上��。 (��事�:不扯�建���好,�在全球房��地�都陷入跌�泥沼中)都扯得上��。或���股的�率不大,但抱著安心。

 

September 12, 2007

出�第八招:神鬼奇航花花旗旗-年度�孝�大作no.792

        �是今天晚上一��路新�:

 http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070912/2/lot3.html          

都是次�惹的�!花旗:��股被��� �名�泰金�首�
        �亨��者�筱凡�台北. 9月 12日
        2007 / 09 / 12 星期三 19:20 

        次�房��暴席�全球股市,位居暴�中心的金融股全面遭到砍�,花旗�球�券金融��分析���煌表示,��股�在是被���了 !以�泰金�例,光是最近一�月�,股��跌 20%,�投��保���� (CDO)的���要高,�期次�房�所引起的市�恐慌消退後,�泰金��的基本面�展�在投��值的反�上,列��太���族群首�。

        ��煌指出,�泰金投�的CDO���290�元,其中�次�房�有��部位大�是33�元,就算� 290�元全��列���,也只��泰金�值的 13%,和7%的�含�值(EV),相�於近 1�月��泰金股�蒸� 20%,�乎是�得比,更何�根本不可能�投�CDO的290�元都�列���。

        面�次�房��把野火�不�,�泰金�估在��率攀升至31%、��率下滑至50%的情形下,�����有 5.5�元,比起�泰金�大的�本�相比,��煌��,�泰金��有足�的�本�吸收投�CDO的�失..............

      ��事�:看看�去20���日中,到底是哪一家券商�超�泰金最�....哇哇哇....大家自己看呗

 
September 16, 2007

出�第九招-��股的花招no.798

��商到底能�她�多少的本益比呢?�����期困�著投�人,��商的EPS受到上游客�出�速度�程��量影�相�大;更有甚者,很多�牌的���背後都有相�大的面板、半��或EMS的股�客�,既是客�又是股�(�然是抬面下的持股�),藉由交�期��期或出�期的�整,而去影����的月�收季�收甚至一�季的���字。

        如某A面板�的老�高�主管事先��某B���的股票,然後加速向B���下����,也�今年A面板�的�本支出�需要五台�查���,但�提早�明年度的五台�器也�B公司提早��出�且入�,於是B��商的今年�收�然相���活水,年增率、EPS…..要多少有多少。

        �然再配合熟�熟路的券商中�人,找些媒�或大��一些「��、�秀、感�、活力、勤�…..」的�告,最好B公司的CEO上些媒��一下低�形象,此刻股�不被散�追翻天才怪呢。

        ���了!明年的��提早今年做掉了,那B公司明年怎��?如果�者您的�心�生����的�,�您用最快的速度��投�市�,好吧!�我告�你,某B公司�加入A公司的炒股集�,A�B�找上一家更新的��商C,除了A��灌�收�C以外,�B都�割一些自己的���C公司,到�後再�活水活力旺激�田野大�客�媒���配合��的��,而散��又存了半年的薪水後再��一次冤大�。

        好�呗!不然那些潘阿石��、�子�、三太子附身�是�大家去瞎忙的啊!

       ��商的本益比

一、 �捷去年�8.53元、股�最高89.5元、本益比的上限是10.5倍、今年上市後竟然�盈��,上半年每股�0.3元,股���牌第一天的89.5元腰�到45.5元。

二、 高�:94年EPS�到最高的11.34元 、�年股�最高�147元,本益比�到13倍。�果95年衰退到6.12元、今年上半年衰退到不到1元,股�就�147元的高�大跌一�年到38元。

三、 均豪:95年的EPS�到最高的3.64元、�年股�最高�49.9元,本益比�到13.7倍。�果96年上半年竟然�盈��,股�就�49.9元的高�大跌到16.8元。

四、 志�:95年的EPS3.08元�近年最高的一年,股�最高�27.1元,本益比最高�8.8倍、今年上半年退步到0.87元 、�果股�就跌到20.9元。

五、 ��:94年EPS�5.76元、股�最高51.4元,95年EPS�4.51元、股�最高�52.5元,也就是�其本益比的上限是11.6倍。

六、 其他如��科近�年的本益比上限�10倍、�唐近�年的本益比上限�10.7倍、�台近�年的本益比上限�9.5倍、港建近�年的本益比上限�14倍、蔚�科近�年的本益比上限�11倍、盟立自�化近�年的本益比上限�8.8倍、�智近�年的本益比上限�8倍。

七、 帆宣:�公司91年10月�牌,91-95年的股�最高分�是123、122、92、52.5、35.8,91-95年的EPS分�是7.6、6.3、5.9、3.6、2.9;91-95年的本益比高�分�是16、19、15、14、12倍,而今年上半年EPS�剩0.69元、今年�估EPS不到1.8元,股�也跌到23-24元之�,市��意�的本益比也只有12-13倍了。

         一些��:��集的�料�看,��股的本益比到了10-12倍就是股�的高�,若股�跑到了本益比14-15倍更是�期的高��。

        某大�在某�刊���著:『.....不�PCB或LCD皆���所在,又能�到不受�一���本支出的��分散,在����化政策下,����明�。 在�程,我看到台�繁衍不�的中小企�不��起的��、�秀的「台��民番薯精神」重�。.........』

        我就��示�一家 �程(3498):
        今年9月11日�牌,承��70元,9/11�天直接�高到93.4元,而四天後跌到80元,我不是要��她�不�止跌或�不�上�,�大家看她的��。

1、96年第二季�後�利EPS�比去年第二季的EPS,足足衰退了16%。

2、95年到96年第二季合�的�金流量�4000�、但同期的�後�利(95-96/2Q)合��5�,�家公司�取�金的能力很低。

3、96年第二季跑出了一��近一�的「其他�收款-��人交易」的金�,有�部人借�的��。

4、�收�款逐季暴增,�收�款��率(次)降到史上最低的1.04次。�收�款��率�判定��商��健全�否的很重要指�,通常我�看逐季的��,如果逐季下降的�,�家��商就�入正式�期衰退的循�中。

5、上�前一�季的金融��爆增,今年第二季的短期借款3.02�,而�程在�去�年�都�持著0-3000�的金融借款,何以上�前增加���近三�?

6、今年七月�收有衰退的�象(年增率衰退30%)、而八月又恢�水�, 今年第二季的�前�利率20.2%�94年第三季以�最低水�,展望下半年,�收成�率����著上�而降低,且在股本膨�(�程是以�金增�的增�股�提�承�)20%的情�下,下半年的EPS肯定�不如上半年。

7、以下半年�收�上半年的10.5�再成�20%、�12.6�,�前�利率恐怕不�衰退的命�,我估�17%,�下半年的�前�利�12.6�*17%=2.14�,再加上上半年的2.29�後�4.43�,扣除所得�後��3.75�, 以新的股本4.98��算,EPS大�是7.5元。

8、7.5元的EPS,以��股的本益比上限12-13倍��算,�牌第一天的93.4元就是�公司的股�天�,80元以上都�於�期的高��。