首選東陽、高雄銀、榮剛、圓剛
今年7月25日台股指數收9,740點，上攻萬點已近在咫尺，但7月27日，外資卻轉買為大賣，創下台股歷史最大賣超紀錄，並隨著美國次級房貸風暴災情擴大，台股指數由波段高點9,807.91點連番重挫，8月17日盤中跌破8,000點大關，短短不到1個月時間，不僅台股大跌1,820點，外資前10大賣超竟出現5次，市場的萬點信心也潰不成軍。
雖然在台北時間8月17日晚間美國聯準會（Fed）宣布調降重貼現率2碼，台股8月20日出現425點的反彈，次日再見跌勢。面對盤勢震盪加劇、多空混沌未明的情況，投資人應如何操作、選股？
本刊特別與永豐金研究總處合作，由資深專業協理黎方國博士及其研究團隊提供9月台股投資策略指南，並嚴選4檔能擊敗大盤至少10～15%的標的。
黎方國斷言，台股為弱勢反彈，高點已過，年底萬點看不到。短線而言，9月份台股情勢仍兇險，建議空手投資人觀望，持股者反彈減碼操作，持盈保泰，待10月再操作。
3大危機 台股難有大表現
黎方國分析，導致此波台股重挫的原因均來自外部，而且短期無法解決，這3大因素包括美國次級房貸危機、信貸緊縮引發流動性危機、Carry Trade（此意指日圓套利交易）的擴大，而且這3個因素環環相扣，由次級房貸風暴引發信貸市場的流動性危機，再衝擊貨幣面的股市。
因此維持利率不變的Fed，眼見情勢加速惡化，8月17日立即將重貼現率（銀行向Fed借錢的成本）調降2碼至5.75%，但仍高於聯邦基金利率（銀行彼此間的拆款成本）5.25%，這是黎方國認為象徵性大於實質效益的原因，果然從市場的反應來看，也只是暫時穩住兵荒馬亂的資本市場。
黎方國預期，Fed於9月18日調降聯邦基金利率（Fed Fund rate）的機率非常高，這對市場而言將是短多長空的訊號，也是黎方國認為投資人在9月逢高減碼的好機會。而若Fed在年底前連續調降（Fed今年未來幾個月開會日期分別是：9月18日、10月31日及12月11日），代表實際災情較預期嚴重，資金從市場縮手的速度將更快，全球市場將難有表現，當然台股也難置身事外。
總統選戰55波 2008選後才有大行情
當然，今年第4季到2008年第1季的傳統旺季與元月效應雖然可期，但黎方國認為高點已過，選舉行情將讓投資人失望，只有反彈行情可搶。
黎方國指出，台股前波從7,823.72點漲到9,800點以上的攻萬點氣勢「很虛」，因為經濟基本面沒有起色。
此外，台股融資餘額目前仍過高，台股大跌前夕，7月25日融資餘額3,640億元，但至8月6日融資餘額不減反增，竟達3,900億元，這可顯見大盤8,800點至9,800點的套牢區賣壓將是未來反彈力道的阻力，所以接下來選股要避掉高融資股。至於明年台灣總統大選行情，在藍綠交戰陷入膠著之時，行情不動。
簡單結論是，9月弱勢反彈下，觀望為宜，搶反彈就要趨吉避凶。黎方國指出，亞股唯一抗跌的便是中國股市，即便人民幣4度升息，仍不影響台股的中概股及相關類股表現，是資金的避風港。
其次，受惠原物料大跌的概念股，包括橡膠、塑化、紡織因獲利改善，可布局。最後，第4季是電子旺季，尤其是可見季成長率較高的TV、PC、NB也不失為布局標的。
東陽（1319）：中國大陸投資轉虧為盈
看好理由
東陽是汽車零組件（塑膠材料）AM（售後維修副廠零件）市場領導廠商，全球市場占有率約70%，獲利一向穩定成長，且轉投資開億（1523）及2006年與耿鼎（1524）合模的效益，也將在2008年陸續開始顯現。
東陽受惠今年北美、歐洲AM市場需求強勁，今年自結上半年稅前淨利6.06億元，較去年同期成長49%。預估AM市場今年成長率將優於過去水準，加上東陽在AM市占率持續提升，公司對今、明兩年營運成長具信心。
此外2004年下半年出現虧損，拖累獲利與股價的中國大陸轉投資，已在今年第2季轉虧為盈，永豐金預估今年對獲利的貢獻約台幣0.69億元，2008年將達到1.5～2億元，因此成為此波中概題材被點名的重點股之ㄧ。
操作建議
歐美售後服務市場每年營收呈現穩定成長，加上中國大陸轉虧為盈，預期東陽在中國大陸汽車市場的業績，每年可維持25%以上成長，永豐金看好東陽今明兩年的獲利動能，預估今年稅後盈餘2.92元，2008年3.62元。以15倍本益比估算合理目標價為44元，股價空間約2成。
高雄銀（2836）：官股釋出、運動彩券雙題材激勵
看好理由
具官股釋出與運動彩券雙題材。高雄銀最大股東高雄市政府持股46.27%，高雄市議會要求釋出底價不能低於每股淨值，永豐金研究員朱玉君基於高雄銀資產品質穩定，以5成逾放與遞延不良債權因子調整後，得出每股淨值高達21.6元，換句話說高雄銀釋出的每股價格至少需21.35元。
而有意購併者，因高雄銀股本僅50億元，依據股價淨值比1.2～1.3倍估算，僅需100～130億元即可，為良好購併標的。
另外，體委會預定9月10日決定運動彩券發行單位，雖然已知有中國信託、北富銀、高雄銀、台新銀等行有意投入競標，但高雄銀拿下發行權的傳言不斷，運動彩券題材延燒較值得關注。
操作建議
高雄銀的規模小、業務弱，僅資產品質優於同業，預估今年每股稅後盈餘0.68元。股價受題材面激勵，自8月17日至8月22日已反彈近16%，朱玉君建議以股價淨值比1.2倍（約25元）為目標價，除非金融股評價調高，或市場熱烈反映運動彩券預期，才有機會上調至1.5倍的股價淨值比（約32元），股價空間2～5成。
榮剛（5009）：今年下半年起成長動能佳
看好理由
榮剛為長榮集團轉投資公司，主要是以生產特殊合金材料為主。產品包括高速鋼、粉末高速鋼、粉末合金、工具鋼、不銹鋼、調質鋼、清淨鋼（ESR級）等，棒材形態以圓、扁棒為主。由於長年以來為穩定獲利股又受惠原物料大跌，有利未來獲利提升，因此成為近期台股股災中表現相對抗跌個股，由於第3季進入營運成長期，又明年仍具成長動力下，不失為9月可布局的個股。
去年榮剛獲美國航太大廠波音公司認証，並獲波音民用飛機航太鋼品訂單，預期榮剛高階鋼品出貨將持續擴增，永豐金預估高階鋼品出貨持續增加下，較高毛利率產品出貨比重將逐步提升。此外，鎳價大跌近5成，但榮剛下半年接單仍採高鎳價出貨，加上產品組合調整，降低鎳含量，在高階鋼品出貨持續增加下，有利於榮剛未來 3年毛利率成長走勢。
操作建議
榮剛7月營收、獲利同步創新高，累計前7月營收56.27億元，年成長41.69%，前7月稅前淨利9.11億元，年成長38.02%，受惠新增產能將發揮功效，永豐金預估今年全年營收年成長率將達26％，稅前淨利則挑戰20億元，年成長率高達6成，EPS約5.33元，給予70元的目標價，以近日股價在60元上下震盪，約有16%的漲幅空間。
圓剛（2417）：電視卡市場大開 出貨量倍增
看好理由
數位電視訊號已在全球政府政策推動下，將陸續取代類比電視訊號，但由於數位電視換機成本仍高，因此換機過渡期衍生出買電視卡，透過PC甚至NB看數位電視的市場。圓剛去年開始供應戴爾電腦（Dell）桌上型外接電視卡，今年將爭取其他桌上型電腦大廠訂單，並計畫延伸到NB市場。預估圓剛今年整體桌上型電視卡營收將可較去年成長7成以上，而NB的部分也將有機會在明年見成效。市場看好，只要NB訂單加入，圓剛明年電視卡出貨將可見倍增的成長率。
圓剛受惠於以電腦看電視的市場大開，今年7月營收創下歷史新高，並較去年同期成長45%，由於國際大廠戴爾電腦公司的訂單將進入供貨旺季，預估8月營收將再攀高。永豐金預估，圓剛今年第3季的營收約11.5億元，將可較第2季成長24%，較去年同期成長40%，而第4季更將呈現旺季高峰，今年全年EPS挑戰4.2元、明年上看5元。
操作建議
圓剛公司本身也看好自家下半年旺季表現，8月庫藏股買回實施完畢，買回時間為8月14日～8月17日，共買回1,000張，每股平均買回價格為57.51元。8月18股價開始反彈，短期先以前波高點67.1元為反壓關卡，長期上看70元。
近期台股走勢關鍵指標
2007.07.25 9,740點作收，上攻萬點近在咫尺
2007.07.26 盤中創波段新高9,807.91點，但尾盤拉回，當日跌173點
2007.07.27 外資單日賣超，歷史新高623億元；台股單日大跌404點
2007.08.07 美國Fed維持聯邦利率不變
2007.08.17 白天台股盤中8,000點失守，晚間美國Fed宣布調降重貼現率2碼
2007.08.20 台股大反彈單日漲425點
