盤勢看大好或大壞暫時都還言之過早，
指數盤整期可能拉長，美國經濟未來狀況如何還是重點，
中概原物料股、生技類股、NB族群及EMS廠可以留意。
目前對未來盤勢看大好或大壞暫時都還言之過早，因為有兩股力量在拉扯，一個是降息的力量，一個是對美國經濟衰退的擔憂，股市盤整的時間可能還要拖一陣子，短線上也不會看到成交量放大，未來這段期間仍屬區間操作的格局。該漲的漲過了，該跌的也跌過了，跌了一千八百點，現在又反彈一千點，要大漲或大跌都不容易，還是以個股表現為主。
最近市場矚目的，就是九月十八日美國降息的幅度，市場普遍認為可能降一碼至兩碼，我認為降一碼的機率較大，若降一碼是利多或利空？可能要看屆時指數高低，如果指數已經反彈一陣子，降息一碼符合市場預期，指數已經反應過利空可能會回檔；屆時指數若在低檔，有降息一碼的利多就會漲上去，預估市場對於九月十八日FED降息結果應該屬於中性，不會再因此大漲或大跌。
另一個是中國十月十五日召開的十七大，一個是經濟的議題，一個是台灣入聯公投的議題。中國和香港股市這段時間都還在漲，大陸經濟持續火紅，預期中國部分保守勢力會認為經濟應該要受到控制，不然泡沫吹的太快，對長遠不好，我認為在十七大召開之前，可能會看到中國有經濟降溫的動作，投資人要謹慎以對。
至於台灣入聯公投也是一個觀察重點，看看九月十五日大遊行的氣勢如何，如果台灣展現很強的氣勢，中國可能會想辦法壓制，兩邊的力量一強碰，對於投資氣氛難免會有影響。
前景渾沌未明 眾說紛紜
不過美國經濟未來的情況如何還是重點，會不會受到次級房貸影響而大幅衰退，或是何時衰退，都是牽一髮動全身的關鍵。目前對於美國經濟前景眾說紛紜，經濟學家都看的很保守，官員則說沒關係，名嘴紛紛喊多，看法相當分歧。
像準確預測出網路泡沫破滅的經濟學家席勒，看法較悲觀，認為美國房地產市場要疲軟好幾年；美國國家經濟研究局長費德斯坦則認為，FED要降息四碼，從五.二五%降到四.二五%才能把美國經濟救上來。相較於這些悲觀論點，包括科恩等華爾街名嘴，則認為S&P500指數到年底還要漲六至七%，持續看好。
目前在股市修正反彈之際，國內外看法分歧，不過成交量萎縮，大家都在等下一步怎麼走，等待新的數據公佈。事實上，美國七月份公佈的數字相當好，像耐久財訂單、個人所得及支出，都比預期還好，但是八月份、九月份公佈的數據才是重點，屆時就可以釐清第四季至聖誕節，訂單及民間消費是否受到影響。
一些研究機構也對美國及全球經濟做出預測，像雷曼兄弟對於美國、亞洲地區經濟預估都往下修，但是幅度都很小。如亞洲地區(日本除外)經濟成長率從八.四%下修至八.三%，OECD也預估美國經濟成長率從二.一%降到一.九%，G7從二.三%降到二.二%，使市場目前處於重挫之後安心的平衡點。但是日本的經濟似乎就不太好，第二季GDP才○.五%，甚至還會下修至負數，但是若連續兩季呈現負成長，很可能陷入另一次衰退。至於歐元地區，原本預估二.七%，現在下修至二.五% ，短期看來沒有迫切的危機。
至於台股，已經有三家外資機構向下修正評等；另一個大家看的指標就是台積電第四季的訂單，以往第四季訂單QOQ都有五%到十%，這次摩根大通夏鮑文把台積電評等往下降，就是認為台積電第四季訂單會因為美國經濟下滑，部分單子會被取消，QOQ可能達不到五%。
再看美國信貸危機對借貸市場的影響，以前去拆借資金，LIBOR(London Inter Bank Offering Rate)大概是加四十點，現在則加到八十至一百點。此外，LIBOR利率也往上走，現在銀行身陷風暴，借貸都非常小心。但是銀行在資金借貸上緊縮，直接影響到企業支出與企業併購，還有消費市場。目前有這個風險，但還沒有確切證據說影響很大，不過多位著名經濟學家已經對這種風險提出警訊。
以台灣來看，七月份整體經濟情況不錯，外銷訂單創歷史新高，景氣對策訊號分數增加了四分到二十九分，已經很接近黃紅燈(三十二分)。以台灣過去幾個景氣循環來講，大部份都在上了黃紅燈就開始往下走，高峰很少走到紅燈區，所以一、兩個月後若走到黃紅燈區，可能進入這一波景氣的高峰期。
有風險 但未必有大風險
綜合上述，所有證據都指出有風險，但是沒有認定會大幅下修，預估全球股市與台股會在此盤整一段時間，這段時間操作策略仍以選股為主。
第一，以線型來看，目前最好的幾個類股大部分在傳產，包括水泥、塑膠、鋼鐵三類股線型最好，從半年報來看也很好，資金回到中概原物料股的跡象非常明顯，尤其是龍頭股。如台塑四寶，台橡業績佳，二線塑膠股聯成、台聚也相當好，鋼鐵方面中鋼是龍頭，榮剛有利基，東鋼、豐興上半年獲利相當穩健，水泥中台泥、亞泥半年報特別好，在中國著墨也很深，最近法人也注意到國產，國產做預拌混凝土，在大陸設的水泥廠也開始獲利。這些中概原物料股是投資氣氛轉趨保守下的新方向。
第二是生技類股，媒體統計這波股災至今，境外基金表現最好的，十檔中有六檔是生技基金。在銀髮族愈來愈重視健康的趨勢下，長線也較沒有疑慮，以外銷導向為耗材的生技類股值得留意。
至於電子股中，若以第三季來看，較沒有疑慮的是NB族群及EMS廠，如華碩、仁寶、緯創、鴻海等大型藍籌股。
